У Императора Всероссийского Петра I был шут Балакирев, а еще любимый кот Василий. Царь постоянно твердил своему скомороху, что наука сильнее природы, однако тот так и не согласился с императорской точкой зрения. Однажды рассердился Петр на Балакирева и прогнал его прочь из страны. А когда шут вернулся, император простил его и пожаловал наградой. А еще наградил дворянским званием, звездой и почетной лентой своего кота Василия. Однако находчивый шут Балакирев отыскал способ доказать, что природа все-таки одолеет науку.

• В основу мультфильма легли русские народные сказки, анекдоты и рассказы про Петра I и его шута Ивана Балакирева. 
• Режиссер «Шута Балакирева» Галина Баринова не раз обращалась в своем творчестве к русскому фольклору. Именно она создала такие мультфильмы, как «Кот Котофеевич» (1981), «Лиса Патрикеевна» (1982), «Волчище – серый хвостище» (1983) и другие. 
• В мультфильме звучат мелодии XVIII столетия. Специально для «Шута Балакирева» их исполнил российский ансамбль старинной музыки «Мадригал». 
• Наталья Гундарева, подарившая свой голос Екатерине I, в 1978 году сыграла другую императрицу – Екатерину II – в телеверсии спектакля «Капитанская дочка».